混戰(zhàn)開(kāi)始：2017年小間距LED行業(yè)8大猜測(cè)

    2016年是小間距LED屏產(chǎn)品蓬勃發(fā)展的一年，甚至出現(xiàn)了三季度上游斷貨、供不應(yīng)求的局面。然而，在歷史罕見(jiàn)的“賣斷貨”情形下，小間距LED屏行業(yè)也并非“喜中無(wú)憂”。不斷下降的價(jià)格，尤其是P1.9產(chǎn)品年初就突破26000元/平米大關(guān)的走勢(shì)，正在給整個(gè)行業(yè)帶來(lái)“變數(shù)”。在這種矛盾化的行情下，2017年小間距LED屏市場(chǎng)又將有哪些“大勢(shì)”值得未雨綢繆呢？

    1. 上游漲價(jià)依然繼續(xù)嗎

    2016年小間距LED屏行業(yè)最大的事情莫過(guò)于上游漲價(jià)了。5月份開(kāi)始，包括上游的襯底、芯片、支架、燈珠、晶片、包裝材料、鋁基板、稀有金屬等原材料，中游的封裝企業(yè)都進(jìn)入漲價(jià)通道。這對(duì)于三四月份還在大談價(jià)格下降的下游終端企業(yè)而言“如同一記悶棍”。

    但是，如果僅僅是漲價(jià)，下游企業(yè)還能好好的“內(nèi)部消化”。三季度，部分產(chǎn)品甚至出現(xiàn)“斷貨、斷供”風(fēng)波。這顯著影響了下游屏體企業(yè)的定價(jià)走勢(shì)：幾乎是5年來(lái)，首次有企業(yè)公開(kāi)對(duì)貨架產(chǎn)品漲價(jià)。上游漲價(jià)風(fēng)波發(fā)生的原因，主要有兩層：

    一方面是，大環(huán)境性的因素。這主要是2016年中期以來(lái)化工和黑色冶金產(chǎn)品的價(jià)格回調(diào)，人力資源等價(jià)格的上漲，以及匯率變化，導(dǎo)致的需進(jìn)口部件產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)。這種變化反映的是宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不穩(wěn)定，具有跨行業(yè)的共性特征。尤其是對(duì)于涉外業(yè)務(wù)中的匯率變化，一系列諸如英國(guó)脫歐、美國(guó)大選等重大政治事件的“意外”影響，更是體現(xiàn)了全球治理形勢(shì)的“波動(dòng)性”。

    另一方面，LED行業(yè)上游價(jià)格上漲的最大原因還在于需求擴(kuò)張。這不僅僅涉及近年來(lái)小間距LED屏產(chǎn)品的市場(chǎng)擴(kuò)大，也涉及到：1.照明和廣告箱體產(chǎn)品LED化的加速推進(jìn)；2.大尺寸液晶電視的流行和全球液晶電視市場(chǎng)恢復(fù)小幅增長(zhǎng)造成的背光源LED需求增加；3.2012年開(kāi)始的行業(yè)去產(chǎn)能和去庫(kù)存周期導(dǎo)致的供給成長(zhǎng)停滯。

    正是需求擴(kuò)張和供給不足的雙重作用，才造成了2016年三季度小間距LED行業(yè)即便漲價(jià)也能斷貨的現(xiàn)實(shí)。

    對(duì)于此輪漲價(jià)風(fēng)波，還必須認(rèn)真研究中游封裝行業(yè)的特殊性。封裝行業(yè)的產(chǎn)能需求并非簡(jiǎn)單受到襯底和晶片業(yè)的“面積”產(chǎn)能影響，也受到具體“單顆晶體”的尺寸影響。即，當(dāng)小間距LED行業(yè)需求更多的0.4、0.8和1.2規(guī)格的燈珠，同時(shí)LED發(fā)光效率穩(wěn)步提升的背景下， “單顆晶體”尺寸會(huì)越來(lái)越小。在相同的襯底和晶片面積產(chǎn)能下，封裝行業(yè)的“工作數(shù)量”卻大幅增加�；蛘哒f(shuō)，2016年三季度的斷供主要是封裝業(yè)產(chǎn)能不足造成的。

    產(chǎn)能不足的背面是需求旺盛：小間距LED行業(yè)為何需求如此旺盛呢？答案也很簡(jiǎn)單，價(jià)格下降。此輪漲價(jià)之前，LED行業(yè)已經(jīng)連續(xù)5年降價(jià)。2015年P(guān)4.0產(chǎn)品半年價(jià)格下降4成，2016年初P1.9產(chǎn)品價(jià)格跌到25000元/平米，成為最便宜的“大屏拼接產(chǎn)品”——價(jià)格下降驅(qū)動(dòng)了需求增長(zhǎng)，也帶來(lái)了產(chǎn)能消耗的大增。

    由上分析可以看到，液晶電視背光、照明市場(chǎng)和LED屏自身的需求增長(zhǎng)，是“上游漲價(jià)”的核心原因；封裝業(yè)準(zhǔn)備不足則是最大的直接推手。2017年，上游市場(chǎng)是否還會(huì)繼續(xù)漲價(jià)，也取決于以上四個(gè)方面的互動(dòng)。

    從液晶電視看，2016年大尺寸出貨量增幅很大、整體市場(chǎng)規(guī)模也在擴(kuò)張。但是，2016年下半年的液晶面板的漲價(jià)行情，已經(jīng)暫時(shí)中斷了市場(chǎng)繼續(xù)擴(kuò)張的動(dòng)力�；蛘哒f(shuō)，2017年液晶電視行業(yè)對(duì)LED產(chǎn)品的消耗增長(zhǎng)，很可能是“慣性”化的，而非動(dòng)力化的。照明行業(yè)LED化的發(fā)展反而是一個(gè)重要變量。這個(gè)市場(chǎng)雖然國(guó)內(nèi)部分已經(jīng)較為飽和，但是全球市場(chǎng)看還處于向上發(fā)展階段。小間距LED自身對(duì)燈珠的消耗是否繼續(xù)快速擴(kuò)大，則取決于價(jià)格和供給的雙向互動(dòng)。2016年已經(jīng)有漲價(jià)的趨勢(shì)，相信2017年其市場(chǎng)波動(dòng)會(huì)更為平緩。封裝產(chǎn)業(yè)則在2016年采取了積極的產(chǎn)能擴(kuò)張，這為2017年市場(chǎng)的穩(wěn)定提供了基礎(chǔ)。

    綜上所述，2017年小間距LED上游市場(chǎng)，不具有價(jià)格下滑的“大環(huán)境”。即行業(yè)認(rèn)為的2016-2018三年景氣期的預(yù)測(cè)很可能實(shí)現(xiàn)。但是，從波動(dòng)性看，市場(chǎng)也在回歸理性，2016年三季度斷供事件重演概率比較小、市場(chǎng)大幅提價(jià)的空間亦不大。不過(guò)，即便預(yù)測(cè)市場(chǎng)會(huì)更為穩(wěn)定，小間距LED屏企業(yè)還是需要在供應(yīng)鏈上進(jìn)一步夯實(shí)基礎(chǔ)，因?yàn)閲?guó)際企業(yè)對(duì)產(chǎn)能的爭(zhēng)奪將是2017年的另一個(gè)“上游波動(dòng)”。