LED：捕捉快速成長行業(yè)中的真正龍頭

    LED行業(yè)是前途廣闊的新興行業(yè)。LED是一種固態(tài)的半導體器件，可以直接把電轉(zhuǎn)化為光，和其他照明方式相比，LED照明發(fā)光效率更高，具有更加環(huán)保，不易破損，壽命更長等特點，被視為人類照明的第四次革命。世界很多國家和地區(qū)紛紛出臺政策，扶持半導體照明產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，環(huán)保節(jié)能的LED行業(yè)必將大放異彩。

    全球LED在現(xiàn)有應用領(lǐng)域的供需基本平衡。isuppli公司的報告預測，2006年到2012年間，LED全球市場的年復合增長率將達14.6%;TRI指出2009年全球LED產(chǎn)值大幅增長15.7%，將達86.77億美元。目前來看，全球LED在現(xiàn)有應用領(lǐng)域的供需基本平衡，但考慮到技術(shù)的進步會大大降低產(chǎn)品的成本，繼而導致價格降低，這樣潛在的需求空間將會被打開，以現(xiàn)有產(chǎn)能增速計算，將有可能出現(xiàn)供不應求的局面。

    國內(nèi)LED行業(yè)處于朝陽時期。我國的LED行業(yè)發(fā)展時間短，市場需求大，到目前為止，國內(nèi)產(chǎn)能明顯不足。中國的LED行業(yè)處于朝陽時期，依托大陸龐大的市場，中國的LED行業(yè)也將步入快速成長的階段。

    行業(yè)選股思路。LED行業(yè)的主要進入障礙在于技術(shù)水平，另外，產(chǎn)品的同質(zhì)性使得規(guī)模效應十分明顯，因此具備技術(shù)優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢的企業(yè)的競爭優(yōu)勢更加明顯，在行業(yè)的高速成長中更容易脫穎而出。所以，目前的LED行業(yè)的選股思路是尋找本土企業(yè)中技術(shù)領(lǐng)先、規(guī)模優(yōu)勢明顯、位于LED行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中上游的企業(yè)。

    LED行業(yè)上市公司分析。目前國內(nèi)從事LED行業(yè)的相關(guān)上市公司主要有聯(lián)創(chuàng)光電、士蘭微、同方股份、方大A、ST三安等幾家。符合我們投資策略要求的具有技術(shù)優(yōu)勢與規(guī)模優(yōu)勢的主要是ST三安。鑒于我國LED行業(yè)發(fā)展空間廣闊，以及三安光電在國內(nèi)LED行業(yè)中的龍頭地位，我們給予公司“增持”的投資評級。