產能堆積、高端化與降價：小間距國內市場的普及三角

    從用戶角度看，2024年又是一個國內小間距LED產業(yè)的豐收年。包括產品供給數(shù)量和類型更為豐富；高端產品市場占比更高；以及均價加速下滑，成為了三大“甜點”！

    產能持續(xù)堆積，LED進入充分競爭時代

    2024年，LED產業(yè)龍頭，三安光電宣布“Micro LED”項目量產計劃推遲。類似的案例不止一家。為什么呢？一方面，卻是與Micro LED規(guī)�；瘧�用不及預期有關，如蘋果暫時取消了穿戴設備Micro LED顯示屏方案；另一方面，更多的是因為既有晶圓產線，通過Mini/micro化，釋放了更多產能。

    理論上，LED晶體顆粒尺寸從500微米進化到50微米，單位晶圓的像素顆粒產能提升近百倍。這成為了行業(yè)新建產能之外的，“產能增加點”。

    從中游看，2024年也是一個產能擴張大年。如，從COB封裝看，2024年底達到了每月5萬平米的規(guī)模，較兩年前翻番。但是，市場在建產線規(guī)模依然有3萬平米每月。即短期產能還將提升6成以上。

    再例如，MIP產品2024年是首個規(guī)�；�元年。產品從2022年之前的技術探索、到2023年產品概念成型，再到2024年產能進入規(guī)模建設階段，多個品牌產能進入1000KK每月以上。預計2025年底，產能水平至少還將增長200%-300%。

    在下游市場上，新的供給格局也在形成。例如，COB產品擴大到P1.8間距指標市場；MIP的間距指標擴張更是厲害，從2023年專注P1.0以下的0404規(guī)格封裝，變成目前從0202規(guī)格到1010規(guī)格，滿足P0.3到P3.X應用需求的廣闊覆蓋。

    可以說，2024年是一個產能豐收大年。雖然部分Micro LED產線量產推遲，但是LED直顯上下游行業(yè)的“能力”提升、“規(guī)�！碧嵘�依然非常顯著。這也推動了國內小間距LED消費的增量，據(jù)洛圖科技（RUNTO）數(shù)據(jù)顯示，2024年全年，中國大陸小間距LED顯示屏市場出貨面積為114.3萬平方米，同比增長5.5%。小間距LED屏2024年出口市場增量更是接近2成。

    市場消費日益高端化，超高清成產能消化亮點

    2024年國內小間距LED顯示消費市場，幾乎以P1.5間距指標形成了一個分水嶺。P1.5間距以上產品，市場表現(xiàn)平穩(wěn)，成長速度持續(xù)下降。但是P1.5間距以下規(guī)格產品，成為重要的增量點。即越是高端技術水準的產品，成長性越好。

    例如，據(jù)洛圖科技（RUNTO）數(shù)據(jù)顯示，2024年，SMD（含IMD)封裝技術的產品銷售額在整體市場的占比為78.7%，同比2023年下降8.2個百分點。反之則是代表高端的COB和MIP產品銷量占比持續(xù)增加。其中，COB封裝技術產品銷售面積增長接近75%,銷售額增長近5成；銷售額占比首次超過2成，成為市場增量的最大贏家。

    洛圖數(shù)據(jù)亦顯示，P1.4-1.1間距產品，在價格走低，普遍進入萬元上下檔位的競爭力支持下，2024年銷量翻番，甚至曾經在第二季度超過P2.5-2.1間距段的出貨面積。對此，一個解釋是，除了價格走低提升普及性外；包括消費市場對高清、超高清效果的追求，超高清內容的普及化；中小尺寸應用，如70-200英寸的廣告機、會議屏、一體機、櫥窗屏等的增加，都提升了更小間距指標產品的需求規(guī)模。

    可以說更高端的產品在超高清、新型應用和降價三重推動力下，成為了小間距LED市場真正的主戰(zhàn)場：特別是對于上游產業(yè)而言，即便從消費面積統(tǒng)計看，增量有限，但是更低的間距指標也會推動以像素量為統(tǒng)計標準的產能大幅消化。未來LED直顯會進一步擁抱Mini/micro技術，像素產能將持續(xù)增加，并降低單位像素成本，這將持續(xù)推動行業(yè)應用向更高質量的升級。

    價格大戰(zhàn)依然激烈，行業(yè)成長日趨向外

    2024年是LED行業(yè)價格大戰(zhàn)的又一年。原因主要包括，產能擴張劇烈、高新技術成本下降、國內市場成長有限，競爭激烈、以及需求側的價格敏感度依然較高等因素。

    據(jù)洛圖科技（RUNTO）數(shù)據(jù)顯示，2024年國內小間距LED市場均價為1.26萬元/平方米，均價下降12.4%。其中COB封裝技術產品的市場均價為2.44萬元/平方米，同比2023年下降37.5%；技術和市場已經相當成熟的SMD(含IMD)封裝產品的均價下降幅度小于COB，為15.3%，市場均價為1.11萬元/平方米。

    特別是作為銷量成長最好的P1.4-1.1區(qū)間產品，市場均價下滑高達4成。價格下降已經成為推動國內LED消費增量，特別是新型產品市場增量的關鍵。因為，包括信息發(fā)布和普及型廣告等應用，往往都是成本敏感性市場。目前，中尺寸應用中，小間距LED價位依然高于液晶顯示產品，這是其市場短板之一。

    在價格下降的推動下，2024年我國大陸LED產品出口規(guī)模也在擴大，對競爭地域如我國臺灣地區(qū)、日本、韓國和歐美當?shù)豅ED產業(yè)的優(yōu)勢也在擴大。業(yè)內分析認為，未來全球LED產業(yè)鏈市場進一步向我國大陸集中，在規(guī)模優(yōu)勢、產業(yè)完備性和自身大市場優(yōu)勢的加持下，持續(xù)的競爭力升級將可期待。

    2025年成長可期，但價格內卷會更嚴重

    對于2025年國內小間距LED產業(yè)的發(fā)展，業(yè)內主要觀點認為，供給側的產能堆積和升級、消費側的高端化需求和價格競爭依然難以避免。

    從銷售面積上看，國內小間距LED消費將維持低速成長。洛圖科技（RUNTO）預測，2025年中國大陸小間距LED顯示屏市場的出貨面積將超過122萬平方米，同比增長6.7%。其中，數(shù)智化社會建設和新興應用創(chuàng)新將是主要驅動力。特別是AI應用加速滲透，可能在生態(tài)價值鏈上，全面促進社會公共顯示需求品的增加，成為未來一個關鍵的應用著力點。

    但是，從銷售額角度看，國內小間距LED消費市場恐“連續(xù)下降”。因為銷量面積增加無法抵消價格下降的拉力。雖然，業(yè)內認為2023-2024年的持續(xù)降價，對行業(yè)既有成本優(yōu)化空間已經“消耗多一半”，但是激烈的市場競爭和不斷提升的總產能，依然是壓迫價格內卷的核心動力。因此，行業(yè)在盈利能力上2025年并不輕松。如何通過降低成本提升競爭力，并開拓新興消費市場，成為企業(yè)的關鍵任務。

    從出口角度看，行業(yè)渴望維持1成以上的出口規(guī)模增速�？紤]到行業(yè)價格下降，已經在2024年度過高峰，2025年行業(yè)繼續(xù)保持出口額增長是大概率事件。從頭部企業(yè)看，其整體業(yè)績如何，尤其是利潤情況如何，對海外市場的依賴程度會達到歷史新高。

    小間距LED作為新興顯示技術的發(fā)展正在進入新階段。業(yè)內人士指出，國內市場2024年P1.5以下間距產品銷售額首次超過5成，這代表行業(yè)應用真正開始進入“足夠小”的間距時代；未來行業(yè)將沖刺P1.5以下產品銷售面積占比過半的新關口，并與超高清內容和AI內容形成更好的價值共振，推動行業(yè)持續(xù)高質量增長。

    同時，2024年國內小間距LED市場：上游產能的持續(xù)釋放、下游需求的高端化轉型以及貫穿全產業(yè)鏈的價格競爭，形成了"產能-技術-成本"的三角模型；LED顯示產業(yè)從純工程屬性，正在加速向商用屬性、乃至消費電子屬性轉變，優(yōu)勢競爭力呈現(xiàn)國內和全球市場的“內卷外溢”特征……這需要行業(yè)企業(yè)在領先產能、領先技術、領先成本和供應鏈、應用生態(tài)等方面，加強綜合競爭力建設，以應對未來市場的挑戰(zhàn)。