大屏行業(yè)將迎來“政策性”上升周期

    2015年，國內(nèi)工程大屏行業(yè)將走出怎樣的路徑呢？筆者認(rèn)為，“一波政策性的紅利正在利好整個產(chǎn)業(yè)”。

    2015年：政策加碼非�？善�

    工程大屏行業(yè)周期規(guī)律，與基建周期規(guī)律往往呈現(xiàn)出“在6個月落后期基礎(chǔ)上的同步”。2014年下半年以鐵路建設(shè)資金投入的提速為代表，公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)再次進入一個快車道。

    從宏觀經(jīng)濟看，一個適度寬松化、適度刺激、適度積極的貨幣財政政策，將是本土工業(yè)進行產(chǎn)業(yè)升級的必備空間。避免硬著陸的產(chǎn)業(yè)休克型升級出現(xiàn)，正在成為政府經(jīng)濟政策的核心之一。同時，對沖歐洲和日本貨幣貶值，美元走強，國內(nèi)貨幣政策的寬松預(yù)期也將持續(xù)。定向貨幣工具，降準(zhǔn)和降息周期都沒有結(jié)束，同時不排除使用非常規(guī)貨幣工具的可能性。

    從投資領(lǐng)域看，鐵路依然是大頭，此外水利設(shè)施，公立醫(yī)院改革，電力產(chǎn)業(yè)的改革與核電重啟，環(huán)保的加大投入，一路一帶的走出去戰(zhàn)略，京津翼一體化戰(zhàn)略都將在2015年迎來攻關(guān)階段�！�—這些也是今年政府工作報告的重要內(nèi)容。去年底，既有消息稱新一輪經(jīng)濟刺激計劃，甚至規(guī)模超過2008年后的“四萬億”。雖然這樣的簡單“照搬歷史”的觀點是站不住腳的，但是卻也反映了基建投入加碼的市場實情。

    政策層面的利好，不僅表現(xiàn)在中央體系內(nèi)，也表現(xiàn)在地方政府體系內(nèi)。2015年下半年將是解決地方債問題的窗口期。3萬億地方債置換計劃，已經(jīng)為解決地方債歷史遺留問題提供了可行框架，下半年將是方案細化和操作階段。這將為地方政府為主的基建投入的積極性提升，打開新的動力源。同時，房地產(chǎn)調(diào)控從“價格控制”到“產(chǎn)業(yè)維穩(wěn)”的轉(zhuǎn)變，也會啟動新周期、新規(guī)律下的一波緩增長行情。兩個因素疊加，有利于地方政府體系內(nèi)的公共建設(shè)投入的穩(wěn)定和增長。

    有分析數(shù)據(jù)認(rèn)為，自2014年下半年開始的18個月內(nèi)，基建投入有望以年化20%的速度增長。這一增長速度，足以支撐國內(nèi)大屏顯示產(chǎn)業(yè)走出一波上升高潮。

    2014年底，大屏顯示行業(yè)逐漸進入恢復(fù)期

    2014年第三季度政府采購的加碼已經(jīng)在2014年四季度轉(zhuǎn)化成行業(yè)收益。

    對于工程大屏行業(yè)，2013年下半年到2014年上半年的緊縮周期已經(jīng)事實性的結(jié)束。威創(chuàng)2014年3季度營銷實現(xiàn)了9%的正增長。雖然第四季度威創(chuàng)營收依然同比下滑，并不理想，但是這至少說明大屏行業(yè)已經(jīng)度過了簡單向下的發(fā)展階段。

    類似的，2014年第四季度GQY視訊營業(yè)收入約為7400萬元，雖然低于2013年同期這一數(shù)據(jù)（9750萬）。但是這一差值主要是由于GQY剝離安防和數(shù)字實驗室項目造成的。實際DLP，和液晶視頻墻主業(yè)已經(jīng)企穩(wěn)恢復(fù)。——這從營業(yè)利潤的不減反增可以毫無疑問的證明。

    如果將2013年下半年到2014年上半年大屏行業(yè)的營收看做是“懸崖”，那么2014年下半年大屏行業(yè)已經(jīng)進入“丘陵”地帶。簡單直線下降被下降與增長的交替曲線取代，這是行業(yè)周期從下滑到上升轉(zhuǎn)變的基礎(chǔ)。

    2015年工程大屏企業(yè)要實施“謹(jǐn)慎積極”的策略

    黎明之前最為黑暗。雖然2015年對于大屏行業(yè)企業(yè)是可以期待的轉(zhuǎn)折點，但是亦不是可以“無憂無慮”的時刻。

    一方面，市場并沒有真正進入爆發(fā)階段。主要的政策紅利都處于前期，或者第一步的啟動階段。大屏行業(yè)自身的緊縮周期并沒有完全結(jié)束。如何適應(yīng)行業(yè)的低谷狀態(tài)，還是必修課。另一方面，小間距LED、液晶拼接、DLP拼接和激光正投工程的市場競爭還在激化。雖然行業(yè)下行周期，較好的壓縮了DLP拼接這個傳統(tǒng)強勢技術(shù)的供給量，但是小間距LED和激光正投的增量效應(yīng)，正在“供給平衡”中扮演了擴大供給的角色。

    所以，謹(jǐn)慎依然是2015年大屏企業(yè)必須的戰(zhàn)略課程。但是，“積極”也是大屏企業(yè)不可或缺的“戰(zhàn)略另一面”。

    2015年大屏企業(yè)戰(zhàn)略的“積極”一面將主要包括以下幾個方面：首先，競爭層面必須有新手段。存量市場的爭奪是存亡之戰(zhàn)，在對手市場上進行主場較量，突破簡單地域分割、行業(yè)分割的傳統(tǒng)市場桎梏，實現(xiàn)市場份額的整合，依然是很多大屏企業(yè)，尤其是大中型企業(yè)的重任。

    第二，多元化的發(fā)展必須有所突破。一方面，大屏企業(yè)提供的解決方案技術(shù)必須多元化，DLP到小間距LED，液晶顯示到激光投影，分布式技術(shù)與智慧型產(chǎn)品等多元化的產(chǎn)品方案，才能滿足客戶不同的喜好。另一方面，工程顯示應(yīng)用與商務(wù)顯示應(yīng)用的距離在日益縮短。工程顯示與商用顯示市場通吃，擴大產(chǎn)業(yè)市場的外延是大屏企業(yè)必須認(rèn)真邁出的一步。

    第三，大屏企業(yè)必須告別簡單的技術(shù)價值和利潤領(lǐng)先的思維方式。隨著大屏行業(yè)的發(fā)展和成熟，技術(shù)“天花板效應(yīng)”已經(jīng)非常明顯。技術(shù)相對過剩和不同企業(yè)之間技術(shù)實力差距的下降，導(dǎo)致技術(shù)價值在整個市場競爭中的能量比例日益減少。同時，早期大屏企業(yè)往往追求“強關(guān)系型市場”中，利潤效益第一的經(jīng)營目標(biāo)。這種經(jīng)營策略，與目前行業(yè)整合加速、需求和供給紛紛多元化、地域和行業(yè)市場的不平衡不斷被打破的局面已經(jīng)不再相符。特別是重疊了目前行業(yè)向下周期的力量，大屏企業(yè)必須構(gòu)建規(guī)模與利潤平衡考慮、甚至向前者傾斜的企業(yè)經(jīng)營方向。

    環(huán)境在轉(zhuǎn)變，思維和戰(zhàn)略也必須轉(zhuǎn)變。行業(yè)低谷不應(yīng)該成為企業(yè)的冬眠期，而應(yīng)該成為轉(zhuǎn)型和升級的“倒逼”動力。尤其是在向好的政策環(huán)境預(yù)期下，2015年工程大屏企業(yè)更應(yīng)該“謹(jǐn)慎”，卻又“積極”。