觸摸屏朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)謹(jǐn)防“夕陽(yáng)化”

    近期，蘋(píng)果即將發(fā)布iPad3和宇順電子獲得中興通訊23億觸摸屏大單的消息，讓去年整體跌幅位居第2的觸摸屏概念股一夜之間仿如打入了兩劑強(qiáng)心劑。在宇順電子連拉6個(gè)漲停的示范效應(yīng)下，深天馬、超聲電子、萊寶高科等觸摸屏概念股也蜂擁而上。數(shù)據(jù)顯示，2011年全球觸摸屏市場(chǎng)規(guī)模達(dá)12億片，同比增長(zhǎng)60%，營(yíng)業(yè)額超過(guò)130億美元，同比增長(zhǎng)90%。預(yù)計(jì)未來(lái)3年智能手機(jī)將以年均43%的速度增長(zhǎng)，從而帶動(dòng)觸摸屏強(qiáng)勁增長(zhǎng)。不過(guò)，需要提醒投資者注意的是，A股市場(chǎng)中的觸摸屏概念股跟蘋(píng)果產(chǎn)品基本不沾邊，其產(chǎn)品多是中低端觸摸屏，客戶多集中在中興通訊、華為、聯(lián)想等國(guó)產(chǎn)品牌。

    隨著觸摸屏的發(fā)展，電子消費(fèi)品迅速進(jìn)入到“指”點(diǎn)江山的時(shí)代。中國(guó)觸摸屏企業(yè)亟需提升產(chǎn)品質(zhì)量和技術(shù)含量，才能不過(guò)多的失去這個(gè)江山。

    沉浸“大單”幻覺(jué) 下半年觸摸屏行業(yè)面臨大壓力

    記者從中興通訊高層人士處了解到，在2011年良好的銷(xiāo)售勢(shì)頭下，中興智能終端在2012年的確增長(zhǎng)目標(biāo)比較大，所以，宇順電子和超聲電子才能從中興通訊處有大單可獲。

    伴隨著宇順電子和超聲電子來(lái)自中興通訊的大額訂單和蘋(píng)果公司第一財(cái)季超預(yù)期的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，觸摸屏概念股聞風(fēng)而動(dòng)。但卻遭到質(zhì)疑認(rèn)為觸摸屏概念股的飆漲是無(wú)業(yè)績(jī)支撐的炒作。

    不可否認(rèn)，蘋(píng)果旋風(fēng)下的指尖時(shí)代已經(jīng)來(lái)到，觸摸屏理應(yīng)迎來(lái)行業(yè)春天，卻為何遭到業(yè)績(jī)質(zhì)疑？熱鬧的觸摸屏概念究竟是否虛假繁榮？

    大單激活行業(yè)興奮度

    進(jìn)入2012年，超聲電子和宇順電子先后公布了從中興通訊獲得大額訂單的好消息，帶動(dòng)觸摸屏概念股集體起舞，奪人眼球。繼而，在一片形勢(shì)大好之下，歐菲光趁勢(shì)拋出15億募資計(jì)劃欲投觸摸屏項(xiàng)目。

    有分析指出，觸摸屏行業(yè)與消費(fèi)電子產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈息息相關(guān)，某一上市公司出現(xiàn)巨額訂單在很大程度上可能反映整個(gè)行業(yè)的景氣度。事實(shí)上，消費(fèi)類(lèi)電子設(shè)備上市公司頻頻業(yè)績(jī)報(bào)喜即凸顯了當(dāng)前消費(fèi)電子行業(yè)已經(jīng)穿越周期的形態(tài)，由于消費(fèi)電子產(chǎn)品連續(xù)兩年持續(xù)增長(zhǎng)，使得提供關(guān)鍵電子材料、電子設(shè)備、零部件的上市公司獲得“井噴式”需求。

    從中興通訊給觸摸屏公司的訂單數(shù)量似乎可以窺見(jiàn)中興通訊2012年的增長(zhǎng)目標(biāo)之大。研究機(jī)構(gòu)Gartner上周三發(fā)布2011年第四季各家廠商手機(jī)銷(xiāo)售報(bào)告。報(bào)告顯示，中興通訊在銷(xiāo)量榜上超越LG，成為全球第四大手機(jī)廠商。諾基亞、三星和蘋(píng)果占據(jù)了銷(xiāo)售榜的前三甲。除了中興通訊，本次還有2家中國(guó)廠商進(jìn)入銷(xiāo)售榜前十，它們是華為和宏達(dá)電，分別排在第六位和第八位。

    而據(jù)記者從中興通訊高層人士處了解到，在2011年良好的銷(xiāo)售勢(shì)頭下，中興智能終端在2012年的確增長(zhǎng)目標(biāo)比較大，所以，宇順電子和超聲電子才從中興處有大單可獲。

    整條產(chǎn)業(yè)鏈都似乎因?yàn)橹悄芙K端的普及、因?yàn)橹讣鈺r(shí)代的到來(lái)而活躍起來(lái)。國(guó)信證券2月15日發(fā)布觸摸屏行業(yè)研究報(bào)告稱，預(yù)計(jì)觸摸屏手機(jī)未來(lái)三年的復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)27.58%。產(chǎn)品性價(jià)比較高的國(guó)內(nèi)品牌手機(jī)廠商（如中興通訊、華為、聯(lián)想集團(tuán)、TCL集團(tuán)、宇龍酷派等）將會(huì)受益于國(guó)內(nèi)電信運(yùn)營(yíng)商的終端推廣策略，相關(guān)公司的觸摸屏供應(yīng)商將會(huì)受益。

觸摸屏朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)謹(jǐn)防“夕陽(yáng)化”(2)

    競(jìng)爭(zhēng)加劇普遍業(yè)績(jī)不佳

    然而，喧囂的背后，大單卻不會(huì)為觸摸屏為主業(yè)的公司帶來(lái)相應(yīng)的大利。

    事實(shí)上，縱觀多家主業(yè)與觸摸屏相關(guān)的上市公司已披露的2011年年度業(yè)績(jī)預(yù)告，除方興科技凈利潤(rùn)增幅超七成外，多家公司業(yè)績(jī)?cè)龇��?0%以下，個(gè)別公司甚至出現(xiàn)業(yè)績(jī)大滑坡。觸摸屏行業(yè)普遍業(yè)績(jī)不佳。

    國(guó)內(nèi)市場(chǎng)調(diào)研公司賽諾近日發(fā)布報(bào)告稱，在2012年，高端智能機(jī)在中國(guó)3G手機(jī)市場(chǎng)的總體銷(xiāo)量占比不會(huì)大幅提高，而2000元以下的3G智能手機(jī)將在國(guó)內(nèi)受到更廣泛的歡迎，其中千元智能機(jī)將占3G手機(jī)市場(chǎng)份額六成以上。這意味著，千元智能機(jī)在2012年仍將是國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商爭(zhēng)奪的重要市場(chǎng)。

    據(jù)iSuppli預(yù)計(jì)，2012年中國(guó)智能手機(jī)出貨量將達(dá)到1億部，同比增長(zhǎng)94%。華創(chuàng)證券TMT高級(jí)分析師李怒放也向記者指出，觸摸屏公司的主要客戶華為、聯(lián)想、中興，今（2012）年出貨量將有較大的提升，2012年中低端智能機(jī)放量可期，但競(jìng)爭(zhēng)也將進(jìn)一步加劇。

    國(guó)內(nèi)主要觸控上市公司為信利國(guó)際、超聲電子、宇順電子、萊寶高科、歐菲光、華映科技等，多以G/G式電容屏為主。李怒放告訴記者，相比而言G/G的靈敏度更好，而G/F/F出貨快、成本低。他認(rèn)為，隨著主要廠商產(chǎn)量快速釋放，這一市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)也將加劇，價(jià)格下滑不可避免。

    觸摸屏公司也都感受到了行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇。因巨額訂單而股價(jià)一飛沖天的宇順電子在其2011年三季報(bào)中就曾表示，因國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不太穩(wěn)定，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，2011年液晶顯示模塊銷(xiāo)售收入同比出現(xiàn)一定幅度的增長(zhǎng)，但成本費(fèi)用上升較快，預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)會(huì)出現(xiàn)一定程度的下滑，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)變動(dòng)范圍在下降30%至增長(zhǎng)20%之間。

    萊寶高科也表示，雖然中大尺寸電容式觸摸屏項(xiàng)目投產(chǎn)帶來(lái)一定程度的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)，但行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境更趨復(fù)雜，消費(fèi)類(lèi)電子產(chǎn)品市場(chǎng)需求不確定性增加，市場(chǎng)需求波動(dòng)和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，主導(dǎo)產(chǎn)品降價(jià)幅度較大，給公司經(jīng)營(yíng)及產(chǎn)品銷(xiāo)售帶來(lái)較大挑戰(zhàn)。

    在歐菲光趁勢(shì)推出的非公開(kāi)募資方案中，公司也指出，基于對(duì)未來(lái)觸摸屏市場(chǎng)的巨大潛力，許多廠商紛紛開(kāi)始進(jìn)入該領(lǐng)域，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日漸激烈。

    而歐菲光業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，公司去年盈利僅2254.88萬(wàn)元，較上年同期的5508.88萬(wàn)元下降幅度達(dá)56.71%。此前公司在去年三季報(bào)中預(yù)測(cè)下滑幅度更是達(dá)到七成，后由于南昌全資子公司收到政府的營(yíng)運(yùn)補(bǔ)助1000萬(wàn)元，由此得以向上修正業(yè)績(jī)。

觸摸屏朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)謹(jǐn)防“夕陽(yáng)化”(3)

    下半年國(guó)內(nèi)廠商將面臨壓力

    2011年的業(yè)績(jī)已無(wú)支撐，而整個(gè)觸摸屏行業(yè)廠商更要面對(duì)2012年下半年的壓力。

    李怒放告訴記者，觸控技術(shù)演進(jìn)加快，下半年國(guó)內(nèi)廠商將面臨壓力，TOL、G1F產(chǎn)品去年陸續(xù)面世，上半年將是良率提升和產(chǎn)能建設(shè)的周期，一旦下半年形成產(chǎn)能，將對(duì)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)產(chǎn)能沖擊。TOL、G1F在原材料成本上具有優(yōu)勢(shì)，良率提升后將進(jìn)一步壓低現(xiàn)在市場(chǎng)上G/G、G1F的價(jià)格，并使得臺(tái)灣G/G過(guò)剩的產(chǎn)能擠向大陸，沖擊中低端智能機(jī)的產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)。

    中銀國(guó)際研究報(bào)告也指出，新技術(shù)路線觸摸屏產(chǎn)品大規(guī)模代替成熟技術(shù)路線產(chǎn)品也是觸摸屏公司有可能面臨的一大風(fēng)險(xiǎn)。

    由于中低端智能手機(jī)持續(xù)放量將使得智能手機(jī)的平均價(jià)格2012年大幅降低，價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)將傳導(dǎo)至器件價(jià)格變化，有可能導(dǎo)致器件廠商毛利率承壓。

    處于產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)低端的中國(guó)電子制造業(yè)究竟能從觸摸時(shí)代的盛宴中分得幾杯羹？就從宇順電子23億大單的利潤(rùn)來(lái)直觀感受吧：據(jù)業(yè)內(nèi)人士根據(jù)中標(biāo)產(chǎn)品的實(shí)際情況測(cè)算，即使樂(lè)觀來(lái)看，該筆23.05億元訂單共計(jì)能為宇順電子貢獻(xiàn)不足5000萬(wàn)元的凈利潤(rùn)。

    如此大單，究竟是可喜還是可嘆？

    23億大單“看上去很美” 宇順電子只能寄望中興多賣(mài)手機(jī)

    中興通訊可根據(jù)實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況對(duì)訂單數(shù)量調(diào)整，實(shí)際供貨數(shù)量和供貨金額可能小于公司測(cè)算的中標(biāo)產(chǎn)品數(shù)量和金額

    宇順電子一張23億的大單讓市場(chǎng)為之瘋狂。自從2月4日宇順電子公告了這筆巨額訂單，宇順電子連續(xù)6個(gè)漲停，股價(jià)暴漲近80%。盡管期間宇順電子公告了風(fēng)險(xiǎn)提示，指出此筆項(xiàng)目存在種種的不確定性，但依舊無(wú)法阻止其股價(jià)在二級(jí)市場(chǎng)凌厲的上漲之勢(shì)。直到2月14日公司股票臨時(shí)停牌。

    宇順電子已持續(xù)10個(gè)交易日凈流入資金，累計(jì)流入資金1.15億，居個(gè)股連續(xù)流入天數(shù)榜首位。面對(duì)諸多不確定性，市場(chǎng)照樣爆炒不誤，宇順電子的連續(xù)漲停引發(fā)了媒體和市場(chǎng)人士的質(zhì)疑。撇開(kāi)股價(jià)是否被操縱不論，宇順電子這張大單本身就讓人疑問(wèn)重重。

觸摸屏朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)謹(jǐn)防“夕陽(yáng)化”(4)

    23億畫(huà)餅實(shí)質(zhì)得餅幾何？

    根據(jù)公告，宇順電子在中興通訊子公司中興康訊2012年電容式觸摸屏項(xiàng)目及液晶顯示屏項(xiàng)目招標(biāo)中，中標(biāo)了共計(jì)3249.6萬(wàn)套產(chǎn)品，總價(jià)值為23.05億元。

    價(jià)值23億的訂單對(duì)于大公司來(lái)說(shuō)，很難對(duì)凈利潤(rùn)構(gòu)成較大影響，故此類(lèi)訂單對(duì)二級(jí)市場(chǎng)影響較小，也較難引起業(yè)界關(guān)注。但對(duì)宇順電子這樣的電子元器件制造公司，則是具有顛覆性的巨額訂單，因?yàn)橛铐橂娮?010年?duì)I業(yè)收入才僅有7.4億元。

    于是，宇順電子在二級(jí)市場(chǎng)得到了熱烈追捧。大單公告一出，立即有券商發(fā)布報(bào)告稱：“根據(jù)公司提供的數(shù)據(jù)和我們的大致測(cè)算，2012年公司對(duì)中興通訊的銷(xiāo)售額預(yù)計(jì)將達(dá)到23億元，是2011年公司預(yù)測(cè)營(yíng)收的3倍多；凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)約2億元，為公司2011年預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)的7倍多。”

    如此估計(jì)不免令人生出過(guò)于盲目樂(lè)觀的擔(dān)憂。中國(guó)電子制造企業(yè)整體仍處于產(chǎn)業(yè)鏈的低利潤(rùn)環(huán)節(jié)，巨額訂單是否就意味著更多的利潤(rùn)？有媒體立即指出，據(jù)業(yè)內(nèi)人士根據(jù)中標(biāo)產(chǎn)品的實(shí)際情況測(cè)算，即使樂(lè)觀來(lái)看，該筆23.05億元訂單共計(jì)能為宇順電子貢獻(xiàn)不足5000萬(wàn)元的凈利潤(rùn)，與此前分析師得出的2億元的凈利潤(rùn)存在天壤之別。

    大單收成仰仗中興通訊

    所有上述分析預(yù)測(cè)都是在這23億訂單各指標(biāo)能滿打滿算之下得出的數(shù)據(jù)。然而，令人無(wú)法盲目樂(lè)觀的是，這份價(jià)值23億的巨額訂單僅僅是一份意向性協(xié)議。意向性協(xié)議雙方并未就違約條款作明確規(guī)定，故雙方無(wú)明確的違約責(zé)任。 具體到宇順電子與中興康訊的這份供貨框架協(xié)議，僅約定了物料名稱、規(guī)格型號(hào)、技術(shù)參數(shù)、品牌、單價(jià)、份額、有效期，若市場(chǎng)行情發(fā)生重大變化，雙方可以重新確定協(xié)議價(jià)格。但沒(méi)有約定具體的訂單日期和交貨日期。

    也即，中興通訊和宇順電子只是約定了具體貨品的份額和單價(jià)。中興康訊根據(jù)其年初經(jīng)營(yíng)計(jì)劃制定了總體采購(gòu)方案，宇順電子又根據(jù)中興康訊在其供應(yīng)商網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)中發(fā)布的采購(gòu)產(chǎn)品規(guī)格、采購(gòu)單價(jià)和數(shù)量，按照自己中標(biāo)的份額計(jì)算出了23億的總價(jià)。

    如此看來(lái)，23億只是訂單最樂(lè)觀狀態(tài)下的數(shù)值。宇順電子在訂單風(fēng)險(xiǎn)提示中也如此表示：中興康訊可根據(jù)實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況對(duì)訂單數(shù)量作出調(diào)整，實(shí)際供貨數(shù)量和供貨金額較可能小于公司測(cè)算的中標(biāo)產(chǎn)品數(shù)量和金額。

    宇順電子23億大單的收成幾何，全有賴于中興通訊2012的發(fā)展?fàn)顩r。

觸摸屏朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)謹(jǐn)防“夕陽(yáng)化”(5)

    小馬能拉大車(chē)？

    那么，即使一切都樂(lè)觀發(fā)展，中興康訊如數(shù)下單，宇順電子能否蛇吞象消化這23億巨額訂單？宇順電子向中興通訊的供貨金額從2008年到2010年三年都是在1億元左右，公司2010年?duì)I業(yè)收入也才僅有7.4億元。如此看，即使宇順電子全部產(chǎn)能都只供中興通訊，也難應(yīng)對(duì)。

    對(duì)此，宇順電子稱，在產(chǎn)能方面，除公司原有的深圳生產(chǎn)基地，2011年下半年以來(lái)，公司前期投資的長(zhǎng)沙市宇順顯示技術(shù)有限公司、長(zhǎng)沙宇順觸控技術(shù)有限公司和深圳華麗碩豐科技有限公司開(kāi)始逐步釋放產(chǎn)能，公司的產(chǎn)品技術(shù)、質(zhì)量、服務(wù)和產(chǎn)能達(dá)到中興康訊要求。

    但根據(jù)公司此前公告，長(zhǎng)沙宇順觸控技術(shù)有限公司2011年投資的“電容式觸摸屏”項(xiàng)目建設(shè)期為12個(gè)月，完全達(dá)產(chǎn)還需要子項(xiàng)目建成后經(jīng)過(guò)2年時(shí)間。而僅從投資金額來(lái)看，宇順電子也的確難以與同行相比。

    并且公司也指出，與中興康訊的供貨框架協(xié)議數(shù)額巨大，對(duì)公司的內(nèi)部管理、員工招聘和培訓(xùn)、資金周轉(zhuǎn)等方面提出更高的要求，公司能否順利執(zhí)行上述訂單仍存在一定不確定性。

    小馬能否拉動(dòng)大車(chē)？這的確是個(gè)需重點(diǎn)考察的因素。

    擠掉泡沫 才能“看上去很美”

    蘋(píng)果公司業(yè)績(jī)的狂飆猛進(jìn)，讓市場(chǎng)開(kāi)始四處挖掘所謂的“蘋(píng)果概念股”。眾所周知，為蘋(píng)果代工的企業(yè)利潤(rùn)已經(jīng)被壓榨的非常微薄。但不論怎樣，能為蘋(píng)果打工也在很大程度上說(shuō)明企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量相當(dāng)過(guò)硬，是值得同行艷羨的。

    不過(guò)，蘋(píng)果概念股畢竟也是有限的，在此情境下，蘋(píng)果概念股的同行也被挖掘了出來(lái)。近期整體大漲的觸屏概念股就是一例。國(guó)內(nèi)企業(yè)中，能夠?yàn)樘O(píng)果產(chǎn)品提供觸目屏的上市公司寥若晨星，甚至說(shuō)根本沒(méi)有能夠直接與蘋(píng)果觸摸屏掛上鉤的企業(yè)，但是，這并不妨礙市場(chǎng)的想象，不能為蘋(píng)果提供觸摸屏，難道還不能為中興、華為、聯(lián)想等其它品牌提供觸摸屏嗎？不僅手機(jī)需要觸摸屏，平板電腦也需要觸摸屏啊。

    在這樣的聯(lián)想中，宇順電子、深天馬、超聲電子、萊寶高科、歐菲光等觸摸屏概念股成為近期市場(chǎng)的寵兒，尤其是宇順電子傳出獲得中興通訊23億的采購(gòu)大單后，更是連拉6個(gè)漲停。

    毋庸置疑，隨著觸摸屏的普及，人類(lèi)生活將進(jìn)入一個(gè)“指”點(diǎn)江山的時(shí)代，不僅是手機(jī)、平板電腦這類(lèi)有屏幕的產(chǎn)品，大量的物品未來(lái)都有可能患上觸摸屏的外衣——只要揮揮指頭，萬(wàn)物都能聽(tīng)你“指”揮。

    由此可見(jiàn)，在諸多電子產(chǎn)品中，觸摸屏產(chǎn)業(yè)是極具發(fā)展前景的。與聯(lián)想公司整日里在意的PC市場(chǎng)排名相比，觸摸屏產(chǎn)業(yè)的“聯(lián)想”空間要大的多，在可見(jiàn)的未來(lái)，就完全可以從手機(jī)、電腦外延到電視、冰箱、微波爐、電飯鍋等家電產(chǎn)品上。

    不過(guò)，即便是這個(gè)朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，也面臨著夕陽(yáng)化的危險(xiǎn)。國(guó)內(nèi)大量企業(yè)蜂擁上馬觸摸屏生產(chǎn)線，使得觸摸屏產(chǎn)能短期內(nèi)過(guò)剩，而且是中低端觸摸屏產(chǎn)能過(guò)剩。換言之，蘋(píng)果產(chǎn)品的出貨再多，對(duì)它們只能是壞消息，而不是好消息。觸摸屏正在走向液晶面板的覆轍，而這，儼然已經(jīng)成為中國(guó)產(chǎn)業(yè)的一個(gè)通病——一哄而上再一哄而下。液晶面板企業(yè)京東方的連年巨虧就是一例。

    憑心而論，觸摸屏產(chǎn)業(yè)的未來(lái)空間不可限量，但是它畢竟不是一個(gè)終端產(chǎn)品。它的發(fā)展還要取決于手機(jī)、電腦、家電等終端產(chǎn)品智能化的發(fā)展和銷(xiāo)量。比如，宇順電子的“漲�！毙枰�中興通訊“下單”。但是，對(duì)“中興通訊們”而言，與蘋(píng)果同一個(gè)跑道，并不等于就是勝利，這一點(diǎn)，聯(lián)想公司早有感觸——除了PC之外，在手機(jī)和平板電腦上，聯(lián)想很難再依靠政府采購(gòu)來(lái)維持。聯(lián)想都是如此，使用中興通訊手機(jī)的人，又有多少？

    綜上所述，就目前而言，觸目屏產(chǎn)業(yè)沒(méi)有泡沫，但是國(guó)內(nèi)觸摸屏企業(yè)的泡沫已露端倪。

觸摸屏朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)謹(jǐn)防“夕陽(yáng)化”(6)

    萊寶高科高速成長(zhǎng)期或破滅

    觸摸屏供給過(guò)熱，業(yè)績(jī)迅速滑落

    蘋(píng)果逐漸成為新時(shí)代的寵兒，觸摸屏概念股也沾光火了一把。

    然而好景不長(zhǎng)，被譽(yù)為“蘋(píng)果第一股”的萊寶高科，卻因?yàn)闃I(yè)績(jī)不佳迅速跌下神壇。更讓市場(chǎng)大跌眼鏡的是，萊寶高科預(yù)計(jì)2011年年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)比上年同期增長(zhǎng)幅度為0.00%～10.00%。與去年公司2010年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.51億元，同比大幅增長(zhǎng)1.55倍相比，可謂是天上地下。

    對(duì)于萊寶高科來(lái)說(shuō)，風(fēng)光不在，未來(lái)的路該如何走？

    業(yè)績(jī)迅速滑落

    作為2010年A股市場(chǎng)因?yàn)樘O(píng)果走紅的明星，股價(jià)在一個(gè)月內(nèi)創(chuàng)造翻番記錄的萊寶高科在2011年交出的成績(jī)恐怕就要讓市場(chǎng)失望了。

    公司2010年1月投產(chǎn)后曾帶動(dòng)公司業(yè)績(jī)騰飛的觸摸屏業(yè)務(wù)，自2011年第二季度起明顯下滑，到第三季度情況進(jìn)一步惡化，當(dāng)季凈利潤(rùn)較第二季度環(huán)比下滑近40%。

    萊寶高科在半年報(bào)中就表示，由于行業(yè)大環(huán)境出現(xiàn)變化，預(yù)計(jì)今年前三季度凈利潤(rùn)同比增幅只有10%~30%。此后，公司預(yù)計(jì)全年度凈利潤(rùn)比上年同期增長(zhǎng)幅度為10.00%以下。

    公司稱，中大尺寸電容式觸摸屏項(xiàng)目投產(chǎn)帶來(lái)一定業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)，但行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境更趨復(fù)雜，消費(fèi)類(lèi)電子產(chǎn)品市場(chǎng)需求不確定性增加，市場(chǎng)需求波動(dòng)和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，主導(dǎo)產(chǎn)品降價(jià)幅度較大，給公司經(jīng)營(yíng)及產(chǎn)品銷(xiāo)售帶來(lái)較大挑戰(zhàn)。

    萊寶高科的觸摸屏生產(chǎn)線于2009年末安裝調(diào)試，并于2010年1月起正式投產(chǎn)運(yùn)行，公司業(yè)績(jī)自此開(kāi)始騰飛，根據(jù)公司年報(bào)，從2010年一季度至2011年一季度，連續(xù)5個(gè)季度公司凈利潤(rùn)都實(shí)現(xiàn)了100%以上的同比增長(zhǎng)。

    對(duì)于迅速下滑的業(yè)績(jī)，華創(chuàng)證券指出，產(chǎn)品降價(jià)和擴(kuò)產(chǎn)的壓力在今年依然不輕，行業(yè)將進(jìn)入調(diào)整期。萊寶高科從2010年觸摸屏行業(yè)景氣中享受的業(yè)績(jī)高速成長(zhǎng)期似乎已經(jīng)結(jié)束。

    長(zhǎng)城證券分析師胡楊則表示，盡管觸摸屏概念股沾了蘋(píng)果的光，但是沒(méi)有業(yè)績(jī)支撐的概念炒作只能曇花一現(xiàn)。

觸摸屏朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)謹(jǐn)防“夕陽(yáng)化”(7)

    擴(kuò)產(chǎn)非明智之舉

    盡管觸摸屏上市公司業(yè)績(jī)普遍增長(zhǎng)乏力，但逆市擴(kuò)張動(dòng)力強(qiáng)勁。去年年末至今年年初，不少公司紛紛啟動(dòng)增資擴(kuò)股計(jì)劃，募集巨資投建電容式觸摸屏擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目。 萊寶高科雖業(yè)績(jī)已出現(xiàn)大幅下滑，但是仍舊在觸摸屏領(lǐng)域擴(kuò)產(chǎn)。

    去年10月，萊寶高科宣布增發(fā)預(yù)案，募集資金凈額不超過(guò)17億元將投資于“一體化電容式觸摸屏項(xiàng)目”和“新型顯示面板研發(fā)試驗(yàn)中心項(xiàng)目”。

    而時(shí)隔不久，去年12月份，公司擬以自籌資金9533萬(wàn)元投資建設(shè)電容式觸摸屏模組（12英寸以下）項(xiàng)目，設(shè)計(jì)產(chǎn)能為月產(chǎn)200萬(wàn)片電容式觸摸屏模組（以3.5英寸計(jì)），向下游電容式觸摸屏模組項(xiàng)目拓展。在已經(jīng)遭遇業(yè)績(jī)大幅下滑，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的情況下，萊寶高科還如此擴(kuò)張似乎并非明智之舉。

    中投顧問(wèn)IT行業(yè)研究員李方庭告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，由于市場(chǎng)對(duì)智能手機(jī)、平板電腦等電子設(shè)備的需求日益增多，導(dǎo)致短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)不少觸摸屏擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目的紛紛上馬，這致使行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，并伴隨供給過(guò)熱的現(xiàn)象。

    此外，行業(yè)供給過(guò)熱會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)大幅度的降低，同時(shí)形成較激烈的外部競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，多元化競(jìng)爭(zhēng)格局或?qū)⑿纬�，這將在一定程度上威脅著部分上市公司凈利潤(rùn)，同時(shí)面臨喪失部分市場(chǎng)份額的風(fēng)險(xiǎn)。

    據(jù)了解，整條觸摸屏產(chǎn)業(yè)鏈可分為原材料、觸摸屏傳感器和觸摸屏模組三大塊。其中，原材料主要是玻璃基板、ITO靶材、PET基材，美、日、韓三國(guó)均可生產(chǎn)玻璃基板，但靶材和基材主要由日本廠商壟斷。

    而萊寶高科則位于觸摸屏傳感器環(huán)節(jié)。有業(yè)內(nèi)人士表示，觸摸屏傳感器這一環(huán)節(jié)對(duì)廠商的要求主要集中在工藝上，并沒(méi)有特別核心的技術(shù)，因此進(jìn)入門(mén)檻并不高。

    這也是眾多公司紛紛進(jìn)入觸摸屏這一領(lǐng)域，公司面臨的競(jìng)爭(zhēng)加劇而產(chǎn)品也隨之降價(jià)的原因。

    “觸摸屏產(chǎn)業(yè)需要以提升核心技術(shù)為關(guān)鍵，滿足對(duì)觸摸屏產(chǎn)品專(zhuān)業(yè)化、多媒體化、立體化等要求”，李方庭說(shuō)。