觸摸屏：我們應(yīng)該有怎樣的期待？

    上周末，宇順電子公告稱，中標(biāo)中興康訊的電容式觸摸屏項目，初步測算總價值達(dá)到23億元。消息公布之后，截止到周五，宇順電子已經(jīng)是連續(xù)第五天漲停。受其刺激，觸摸屏行業(yè)的相關(guān)股票也表現(xiàn)不俗，萊寶高科、歐菲光、超聲電子等均強(qiáng)勢上揚，市場因觸摸屏而瘋狂。行業(yè)究竟是個什么狀況，記者對萊寶高科、超聲電子兩家觸摸屏公司進(jìn)行了研究。

    Ipad與Iphone的持續(xù)熱賣，也帶動了大量中低端智能手機(jī)的出貨狂潮。新移動終端創(chuàng)新戰(zhàn)爭帶動了相關(guān)零部件快速發(fā)展，LCD顯示屏、觸控屏模組、內(nèi)存和等組件都得到快速增長的機(jī)會。宇順電子五個漲停的壯舉就是在這一背景上誕生的。

    為了讓大家了解這些廠家在干什么，我們簡單的對觸摸屏進(jìn)行下粗略的介紹。觸摸屏模組有三個組成部分Sensor（傳感器）、Cover Lens（蓋板玻璃）和Control IC（控制芯片）。此外，按照目前的技術(shù)，都是在LCD面板上加一個觸摸屏，這道把觸摸屏和lcd面板整合起來的工序，叫做貼合。此外，目前市面上常見的觸摸屏有三種，glass式電容屏、film式電容屏和電阻屏。

    宇順電子的這張23億大單中，有液晶顯示模組1905.6萬套、電容式觸摸屏364萬套、貼合產(chǎn)品（液晶顯示模組+電容式觸摸屏）980萬套。

    萊寶高科：預(yù)期不要太高了

    萊寶高科公司是老資格的觸摸屏概念股，在過去，他們不直接做觸摸屏，而是只做觸摸屏模組中的sensor部分。他們最引人注目的地方，是他們的客戶。他們是觸摸屏模組廠商TPK的重要供應(yīng)商，而TPK是蘋果公司的重要供應(yīng)商，也就是說，萊寶高科間接為蘋果供貨。相對來說，蘋果留給供應(yīng)商的利潤空間頗為可觀，也因此他們的利潤較為穩(wěn)定。

    去（2011）年12月6日，公司發(fā)布公告，宣布在深圳投資9533萬元設(shè)立觸摸屏分公司從事電容屏模組業(yè)務(wù)。去年10月10日，公司還有一個增發(fā)預(yù)案：募資17億元投入一體化電容屏項目和下一代顯示面板研發(fā)。

    帶著一系列問題，記者和公司證券部的工作人員進(jìn)行了交流。

    記者：宇順電子拿到了中興通訊23億大單，超聲電子也拿了7億大單，公司好像目前什么訂單都沒有?

    答：沒有公告，不代表什么訂單都沒有。發(fā)公告要遵守規(guī)定。

    記者：公司也進(jìn)軍做模組，這樣會不會和自己一直以來的大客戶TPK形成了競爭關(guān)系?會不會影響自己原有的sensor業(yè)務(wù)?

    答：首先呢，這個行業(yè)本身就是競爭與合作并存的模式，并不是有了競爭就不合作了。其次，這些模組廠家本身自己也開始做sensor，業(yè)務(wù)量已經(jīng)受到影響了，而不是因為我們開始做模組，才受到影響。

    記者：公司增發(fā)項目做一體式電容屏這一塊，但增發(fā)由于股價的問題一時半會兒做不起來。這個項目停下來了么?

    答：不可能停下來，一邊我們還是繼續(xù)準(zhǔn)備增發(fā)，另外我們就是自籌資金也會把項目完成。

    記者：公司的業(yè)務(wù)一直是在glass式電容屏這一塊的，屬于中高端。但是現(xiàn)在中低端的產(chǎn)品放量很厲害，這一塊的業(yè)務(wù)公司能不能去攬到呢?

    答：首先，中低端是能放量，但是不是一定能掙錢，不好說。其次，glass式電容屏的品質(zhì)遠(yuǎn)強(qiáng)于film式的，現(xiàn)在glass式電容屏的價格也下來了，中低端手機(jī)用glass式電容屏的也不少。

觸摸屏：我們應(yīng)該有怎樣的期待？(2)

    記者：根據(jù)業(yè)績預(yù)報，公司2011年增長在10%以內(nèi)，似乎有些低于預(yù)期?

    答：剛才也說了，glass式電容屏的價格是在往下走。你覺得10%以內(nèi)的增長低于預(yù)期，那是你的預(yù)期太高了。

    超聲電子：現(xiàn)在日子還比較好過

    作為電子元器件行業(yè)內(nèi)的老牌優(yōu)質(zhì)公司，目前超聲電子的4大業(yè)務(wù)是PCB、液晶顯示器、覆銅板和電容屏觸控模組。其中，電容屏觸控模組項目前大概是100萬套的月產(chǎn)能。去年上半年，公司公布了增發(fā)計劃，準(zhǔn)備在觸摸屏和覆銅板上加大投入，不過由于股市走軟，至今增發(fā)還未能成行。今年1月20日，公司公告稱，中標(biāo)中興通訊2012年度液晶顯示屏及電容式觸摸屏招標(biāo)項目，中標(biāo)金額7.78億元，中標(biāo)總量1931萬套（其中電容式觸摸屏1056萬套），占招標(biāo)總量48.51%（其中電容式觸摸屏中標(biāo)占招標(biāo)總量的53.33%）。

    帶著一系列問題，記者和公司證券部的工作人員進(jìn)行了交流。

    記者：在觸摸屏這個領(lǐng)域，公司的資格是比較老的。但是宇順電子拿到了23億的訂單，公司卻只有7.78億元。這是什么情況?

    答：中標(biāo)的產(chǎn)品不一樣，他們訂單的很大一塊是做貼合，這一塊他們拿到的利潤率是怎么樣我們就不清楚了。

    記者：現(xiàn)在進(jìn)來做模組這一塊的公司挺多的，像萊寶、長信科技等之前主要做sensor的都進(jìn)來了。我擔(dān)心會不會供大于求?

    答：將來會有利潤下降的那一天，但現(xiàn)在這個時期市場還是日子比較好過的時候。

    記者：增發(fā)做不起來，公司的增發(fā)項目停下來了么?

    答：在增發(fā)資金進(jìn)來之前，我們在做一些前期準(zhǔn)備工作，沒有完全停滯。

    記者：我看到一些研究報告，說公司準(zhǔn)備用對外采購sensor的方式來擴(kuò)產(chǎn)，目前進(jìn)行的如何?

    答：目前來看，我們暫時還沒有展開大規(guī)模的外采。

    超高利潤率難以保持

    萊寶高科讓記者預(yù)期別太高，超聲電子說日子還比較好過。其他人怎么看呢?

    “觸摸屏目前毛利率還可以，30%左右吧。其中sensor利潤現(xiàn)在應(yīng)該還是可以，但是處于下降趨勢，因為大家都在做。模組方面應(yīng)該還可以保持，大家的貼合成品率都不是太高。宇順電子的單子，還沒有仔細(xì)研究，不好評價�！币晃谎芯侩娮有袠I(yè)多年的研究員告訴記者。

    或許，觸摸屏概念還將在二級市場上火一段時間。不過，到底該選擇什么公司來投資，我們有必要繼續(xù)深入研究。