勵豐文化或被利亞德收購 音響燈光企業(yè)可曲線上市

    在專業(yè)燈光音響行業(yè)，盡管有上市企業(yè)國光，但大家都知道專業(yè)音響其實只占國光整體運營中很小的一部分，而2014年10月，在上海股權(quán)托管交易中心成功掛牌的廣東匯豐音響，實現(xiàn)“新三板”掛牌其實也并不等于真正上市，可以說目前國內(nèi)還沒有一家專業(yè)音響領(lǐng)域真正意義上的上市公司。專業(yè)燈光音響企業(yè)要走向上市可以說困難重重，但對于每一家規(guī)模型音響燈光企業(yè)來說資本市場的誘惑卻又是無可阻擋的。1月4日晚間利亞德(300296)發(fā)布重組預(yù)案，公司擬以發(fā)行股份和支付現(xiàn)金的方式收購廣州勵豐文化科技股份有限公司和北京金立翔藝彩科技股份有限公司各100%股份，交易金額合計約8.9億元，并募集配套資金。此前早有上市打算的勵豐文化或可由此實現(xiàn)“曲線上市”。

    利亞德擬8.9億收購勵豐文化和金立翔 布局文化傳媒

    利亞德(300296)1月4日晚間發(fā)布重組預(yù)案，公司擬以發(fā)行股份和支付現(xiàn)金的方式收購廣州勵豐文化科技股份有限公司和北京金立翔藝彩科技股份有限公司各100%股份，交易金額合計約8.9億元，并募集配套資金。公司股票將于1月5日復(fù)牌。

    根據(jù)方案，勵豐文化100%股份交易作價64715萬元，金立翔100%股份交易作價24267.50萬元。公司擬合計支付現(xiàn)金1.75億元，剩余部分以股份方式支付，發(fā)行價格為17.65元/股，合計發(fā)行數(shù)量約4050萬股。

    此外，公司擬向利亞德員工持股計劃發(fā)行股份募集配套資金不超過23826.71萬元，按21.31元/股的發(fā)股價格計算，發(fā)行股份數(shù)量為不超過1118.10萬股。其中1.75億元元用于支付此次交易的現(xiàn)金對價部分，剩余部分將用于支付此次交易中介機構(gòu)費用及補充上市公司流動資金，提高并購后的整合績效。

    公告顯示，勵豐文化聚焦文化科技產(chǎn)業(yè)，致力于為數(shù)字文化體驗及新興文化旅游等文化產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)提供概念策劃、創(chuàng)意設(shè)計、文化演藝設(shè)備系統(tǒng)集成及整體解決方案服務(wù)，并長期從事高端文化演藝設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售業(yè)務(wù)。而金立翔是為文化演藝視效提供創(chuàng)意、設(shè)計、視效設(shè)備及技術(shù)的綜合服務(wù)商，主營業(yè)務(wù)是為文藝演出、電視綜藝節(jié)目、會展及其他各類舞臺活動提供基于led技術(shù)的舞臺視覺效果工程技術(shù)服務(wù)。

    方案顯示，交易對方承諾，勵豐文化2014年至2017年經(jīng)審計的扣非凈利潤數(shù)分別為2800萬元、5400萬元、6400萬元和7600萬元。金立翔2015年至2018年含非凈利潤分別為1900萬元、2400萬元、2900萬元及3400萬元。

    利亞德表示，此次交易有助于增強公司市場拓展能力和綜合競爭能力，提高抗風(fēng)險能力和可持續(xù)經(jīng)營能力，有利于豐富公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，延伸產(chǎn)業(yè)鏈條，同時使得公司可以提前布局市場前景廣闊的文化傳媒領(lǐng)域，符合公司既定的發(fā)展戰(zhàn)略及股東利益。

    專業(yè)音響燈光企業(yè)上市為何困難重重?

    專業(yè)音響企業(yè)上市難，有多方面的原因。首先要了解到的是如果企業(yè)要上市，在凈利潤方面，主板上市要求3年盈利，且累計超過3000萬元，在營業(yè)收入方面要求3年累計超過3億元;創(chuàng)業(yè)板(征求意見)上市要求2年盈利，且累計不少于1000萬元，營業(yè)收入要求最近一年不少于5000萬元，最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于30%。目前專業(yè)音響燈光行業(yè)企業(yè)目前很少有企業(yè)達到這樣上市的規(guī)模，特別是受到世界金融危機和國家“限奢令”的影響，音響燈光企業(yè)最近這幾年發(fā)展并不不穩(wěn)定。

    其次，在專業(yè)音響燈光行業(yè)，企業(yè)的回款存在很長的周期，企業(yè)財務(wù)狀況不穩(wěn)定，由于行業(yè)的特殊性和企業(yè)的整體規(guī)模相對其它行業(yè)較小，在資本市場也很難引起風(fēng)投的關(guān)注，同時國內(nèi)專業(yè)燈光音響行業(yè)缺乏資本運作的專業(yè)人才，企業(yè)管理者對資本市場的游戲規(guī)則也是不熟悉的。再者，目前中國專業(yè)音響燈光企業(yè)目前整體看來還局限于制造業(yè)范疇，而不能往更高層次的文化藝術(shù)產(chǎn)業(yè)更近一步。

    借道并購曲線上市 利于緩解專業(yè)音響燈光企業(yè)IPO難度

    不走IPO獨木橋，利用并購成為企業(yè)曲線登陸資本市場、原始股東變現(xiàn)的捷徑，業(yè)內(nèi)人士分析，IPO并非企業(yè)與資本市場對接的唯一途徑，一方面并購可以解決中小型企業(yè)獨立IPO難度大的問題，另一方面，并購方式一定程度上能夠疏導(dǎo)IPO堰塞湖問題，包括政策面也鼓勵上市公司并購。此次，勵豐文化如實現(xiàn)被利亞德并購，或?qū)⒊蔀閷�業(yè)音響燈光行業(yè)借道并購曲線上市的一個典范。

    勵豐文化在其官方網(wǎng)站上寫道“09年，勵豐從‘技術(shù)服務(wù)提供商、系統(tǒng)集成商’轉(zhuǎn)變?yōu)椤�以�?yīng)用技術(shù)為核心的資源整合運營商’�！蔽幕�產(chǎn)業(yè)這個概念，是勵豐向外界打出的一張牌，勵豐公司的人也聲稱自己公司和三基、銳豐并不一樣。企業(yè)如果想獲得更大的格局，似乎必須要跳出音響產(chǎn)品制造商、代理商的窠臼，而文化產(chǎn)業(yè)上有國家政策支持，下到和每個百姓都息息相關(guān)，這個理念無疑讓企業(yè)擁有更廣闊的發(fā)展空間和榮譽使命感。當(dāng)初，行業(yè)內(nèi)人士也有不少人并不看好勵豐向文化科技的轉(zhuǎn)型，認(rèn)為勵豐在“文化科技”這些工程項目的案例中，扮演的角色和之前提供產(chǎn)品、技術(shù)支持的系統(tǒng)集成商一樣，并沒有質(zhì)的突破，在涉及到音響燈光技術(shù)外的領(lǐng)域，勵豐采用的是和他人合作的方式，而這種模式對于行業(yè)有一定資源的代理商、集成商來說一樣可以做到，并不新鮮。但對于外界來說，勵豐走“文化科技”的道路打造文化產(chǎn)業(yè)迎合了地方政府，可以進一步鞏固這方面的資源;更重要的是勵豐也有“上市夢”，上市的前提先要把自己的這塊餅劃大，如今若被利亞德收購，順利實現(xiàn)借道并購曲線上市，勵豐打造“文化科技”概念背后的深意則進一步明晰。

    通過本次交易，勵豐文化的資產(chǎn)及專業(yè)團隊將被納入上市公司，獲得更為強大的持續(xù)發(fā)展動力，而且勵豐在文化領(lǐng)域的專業(yè)與利亞德在客戶、銷售渠道等多方面可形成互補，雙方將在技術(shù)、市場、管理、財務(wù)等方面進行深度整合，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。